導 語Introduction
火爆的債市
避險情緒助推 債市獲青睞
數月巨震，令A股的賺錢效應缺失，大量資金開始尋找新的投資渠道。在宏觀經濟低迷的背景下，眾多資金將目標鎖定在固定收益領域，債券基金產品一時間成為資金眼中的香餑餑。
基金研究中心表示，基金產品中，近期股債蹺蹺板現象明顯。分析師指出，受累于制造業市場數據低迷，PMI、PPI數據創新低，以及大眾和嘉能可事件的集中爆發，風險偏好逐漸偏向安全資產。9月份，權益類基金整體收于負收益，但債券型基金領跑9月分類基金業績，其中純債型基金9月份平均收益達到0.42%。而今年以來，純債型基金的平均收益已經超過7%，一些運作較好的基金收益都在10%以上，這進一步刺激資金流入到債基中。[點擊詳細]
公司債利率屢創新低 萬科公司債比肩國家信用
中國的信用債市場尤其是公司債市場正在發生一些令人十分不安的變化。9月24日晚間，萬科發布公告稱，根據網下機構投資者詢價結果，經萬科和主承銷商（簿記管理人）一致協商，最終確定今年第一期5年期50億元債券的票面利率為3.50%,這意味著，萬科刷新了公司債發行的利率新低。[點擊詳細]
與日俱增的風險
德國商業銀行：中國債市年底崩盤概率上升至20%
德國商業銀行近日發布的一則報告再次讓債市成為焦點。報告稱，中國債市年底大跌概率現已從6月的接近零上升至20%。
有業內人士認為，資金從股市大量流入債市，以及“雙降”釋放的流動性，使中國當前的債市像滬指的5000點，背后隱藏著較大的風險。[點擊詳細]
各方觀點：暴漲之后如何走？
債市演進兩種可能 關鍵看穩增長效果
那么，后續市場會如何演進呢？可能會有兩種可能。
情形一：在保“7”壓力之下后續有穩增長和穩地產出臺，收益率走向牛市陡峭化。當然，穩增長也會與貨幣寬松對應，以壓低利率防范財政的擠出效應，后續長端能否再度下行取決于穩增長政策的效果。
情形二：政策保持目前格局不動，收益率會繼續牛平甚至倒掛。[點擊詳細]
債市處于慢牛通道 應根據風險承受能力配置債基
筆者認為，債券牛市基礎還在。從基本面看，中國經濟增長方式轉變還在進行中，經濟增長速度緩慢下降的過程仍在持續，無風險利率也處于下滑的通道中，這些都將支持債券長期走牛。[點擊詳細]
